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创作者社东会:大阪后 美洲和杭州上市时需要注意什么?

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发表于 2021-4-1 18:42:56 | 显示全部楼层 |阅读模式
"资本市场总是处于危险之中,机会岌岌可危."3月26日下午,在与符罗在深圳共同举行的第二期“革新者私会”上,符罗的高级合作伙伴Ubiway这样描述了最近的港美股市行情。

去年全年,我们清楚地看到整个中概股非常热,腾讯、美团、拼多多等公司股价创下新高,新经济公司赴港在美国上市也紧随其后。近一个月来,市场出现了大规模回调,但中介股海外上市的步伐没有停止。涂鸦智能、智平等美国公募、百度、哔哩哔哩等返航第二次上市。

在资本市场风云变幻的当下,新经济公司如何选择合适的上市地点和上市时间?如何在“风险”和“机器”中控制IPO的速度?如何处理好公司和投资银行等中介机构之间的关系?

在此次与符洛共同举办的“革新者私会”上,符洛娲的高级合作伙伴禹维维、纳斯达克中国区首席代表郝裕成、港交所高级副总裁张晓霞、明元云、校友伟业、中金公司、比亚迪等公司高管为30家新经济企业的CXO,全面分析了企业上市的机遇和挑战。

港股靓丽,美股要回调?

在美洲杭州上市过程中,嘉宾主要分享了中国内地企业在香港、美国、A三地上市时的公司结构(如VIE架构、红筹上市)。3个上市金融和再融资的效率;上市过程与审计的相似之处和差异目前美股比较热门的上市方式有:——SPAC、IPO或直接上市时间、美股及港股上市过程所需时间及上市费用美股和港股招股书提交的过程、上市前后投资者关系管理等。

纳斯达克中国区首席代表胡宇成表示,尽管贸易战的大背景、《外国公司问责法案》等出台,中介股对美国上市施加了一定的压力,但所有事情的影响都是有限的。在美国上市速度快,时间可调,过程透明,未来将成为内地新经济企业海外上市的主要市场。

港交所高级副总裁韩永利也远距离分享说,香港资本市场2018年经过上市规则改革,成为中国国内新经济公司在海外上市的第一个场所,国内外资金成为投资中国的新经济公司的桥头堡。

公司董事会审查了过去10年对美国股票的个股下跌几次的原因及其原因,并比较了SPAC、IPO和直接上市之间的风险和路径偏好。其中,特殊用途收购公司(SPAC)是外壳上市的创新融资方式,风险小,灵活性强,是最近美国股票上市最常用的方式。

2020年,多家四方大卖后,目前美洲的变化,可能是中介股理性的回调,港股IPO的新经济公司比重越来越大。2020年,新经济公司获得了超过60%的港股IPO融资额,今年头两个月,这一比例上升了90%以上。数据显示,杭州仍然保持着去年以来的热度。

在上市进程中占据主动

像往常一样,符洛娲的高级合作伙伴宇维维在社稷会上分享了他对海外资本市场的观察。吴维伟的演讲集中在两个方面。首先是如何选择上市时间。这取决于企业在行业竞争格局中所处的位置。二是上市定价过程中需要注意的问题。他强调要制定好计划,把节奏掌握在自己手里。他还再次强调股票交易流动性的重要性,说:“不能很好地与高净值客户和零售客户建立联系,但实际上高频和量化不会进入机构。”涵盖高净值客户和零售客户,上市后可以更好地保持股票交易的活跃度。

信达保险财务及专业责任风险部韩宇飞(Han  Yufei)在美国和杭州上市,分享了如何进行风险管理的问题。美洲IPO虽然程序简单,但上市后由于各种原因容易面临集体诉讼。他还详细介绍了美国资本市场的集体诉讼机制和情况、事前应对战略、转移风险分散方法等。

TPG高级副总裁蔡俊玲(Cai  Junling)和常务副总裁吴佳元(Wu  Jiayuan)在演讲中表示,投资者关系管理不仅是上市后的事情,也是上市过程中不可缺少的一部分。他们提出了上市和上市后投资者关系中包括品牌形象和媒体战略在内的详细问题和处理方法。

最后,此次社理事会与会者集体访问了深圳比亚迪,比亚迪、东飞等方面的高管向观众介绍了比亚迪的产品、赛道和行业。观众们因此加深了对该杭州和A州上市公司商业模式及电动车产业的理解——电动车产业点燃的市场热,在目前的宏观环境下可能会继续下去。

总的来说,目前社东会嘉宾认为,今年杭州融资热高,美股对新能源汽车、互联网技术和云计算企业定价友好。A股更加重视企业的成熟和利润稳定。由于目前A股审查中出现了“堰塞湖”情况,一些受自身条件限制的企业可能需要考虑杭州和美洲上市。但是,受去年瑞幸事件的影响,中国、美国企业应该采取更多的风险规避,理性应对美股的环境变化。此外,无论是美国股票还是香港股票上市,都要注意两件事,一是掌握主导权和节奏;二是注意战略,保持与中介机构、投资者、媒体的灵活接触。
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中金公司执行总经理李鑫在演讲中给出了评估三大股市的参照坐标。他说:“企业可以从声誉、估值、投资者结构、流动性、研究覆盖、上市审核、发行销售、后市资本运作、上市时间这些维度,分别比较这三个板块三个市场。”


也许,这就是在海外成功敲钟的秘诀。
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